О’Кей в I полугодии 2022 г. увеличил выручку на 10,3% г/г, до 97,8 млрд руб.

Чистая прибыль выросла в 3,8 раз г/г, до 0,58 млрд руб. По итогам I полугодия 2022 г. О’Кей увеличил выручку на 10,3% г/г, до 97,8 млрд руб. Чистая прибыль выросла в 3,8 раз г/г, до 0,58 млрд руб. EBITDA компании выросла на 14,2% г/г, до 7,5 млрд руб., ее рентабельность увеличилась на 0,3 п.п. г/г, до 7,7%. Рост сопоставимых продаж (LFL) составил 4,8% г/г. Долговая нагрузка компании по итогам I полугодия составила 2,22х против 2,32х годом ранее.

Мы позитивно смотрим на результаты компании. Увеличение выручки произошло в связи со значительным ростом (35,2% г/г) LFL-продаж дискаунтера ДА! (входит в группу О’Кей), расширением сетей О’Кей и ДА!, а также увеличением дохода от аренды на 2,8% г/г. На рост чистой прибыли оказала влияние курсовая разница, прибыль за счет нее увеличилась в 2,8 раз г/г. Увеличение EBITDA произошло за счет роста данного показателя у сети ДА! в 2,6 раз г/г. Снижение долговой нагрузки обусловлено меньшим увеличением чистого долга (6,7% г/г) по сравнению с увеличением EBITDA LTM: по состоянию на 30 июня 2022 г. ее рост составил 11,8% г/г. Депозитарные расписки отреагировали на результаты отчета ростом почти на 20%.

Мы ждем положительной динамики финансовых результатов во втором полугодии за счет дальнейшего развития направления дискаунтеров.

Промсвязьбанк

Роснефть: чистая прибыль на 13% выше г/г в 1П22, дивиденд на акцию 20,4 руб., дивдоходность 5,4%

Роснефть опубликовала отчетность за 1П22 по МСФО; чистая прибыль оказалась достаточно близка нашему прогнозу. Благодаря улучшению ценовой конъюнктуры и хорошим операционным результатам продажи компании выросли на 33% г/г до 5172 млрд руб. Несмотря на ряд негативных внешних факторов, в том числе увеличение расходов на транспортировку, рост ж/д тарифов и стоимости электроэнергии, чистая прибыль акционерам прибавила 13%, составив 432 млрд руб. Капзатраты выросли на 14% г/г до 527 млрд руб., в основном в связи с запланированным увеличением инвестиций в проект «Восток Ойл».

Мы рассматриваем результаты как в целом нейтральные для динамики котировок Роснефти в краткосрочной перспективе. Расчетный дивиденд на акцию за 1П22 в 20,4 руб. (с текущей дивдоходностью в 5,4%) оказался практически на уровне нашего прогноза в 22 руб. Роснефть продолжает генерировать сильный свободный денежный поток, поскольку сумма задолженности по предоплатам и чистый долг сократились с начала года, по нашим оценкам, на 12% или на 650 млрд руб. Рост добычи углеводородов на 1,5% г/г до 4,85 мбс, несмотря на логистические сложности российского нефтяного сектора, подчеркивает инвестиционную привлекательность компании.

( Читать дальше )

Роснефть представила краткий отчет по МСФО за 1-е полугодие 2022 г. За этот период компания увеличила добычу углеводородов на 1,5% г/г, реализация нефти выросла на 5,7% г/г, а на внутреннем рынке – более, чем в 2 раза.

Устойчивые финансовые результаты компании могут стать основой для выплаты промежуточных и годовых дивидендов. Кроме объемов реализации компания нарастила выручку на 32,5% г/г. Чистая прибыль за 1-е полугодие выросла на 13,1% г/г.

По нашим оценкам, за полугодие Роснефть может выплатить около 20 руб./акцию, доходность – 5,4%. Компания остается нашим долгосрочным фаворитом в секторе за счет перспектив развития проекта «Восток Ойл» и высокой доли стран Азиатско-Тихоокеанского региона в структуре выручки (>50% сырой нефти и >20% нефтепродуктов).

Промсвязьбанк

Сегодня «Роснефть» опубликовала краткую сводку финансовых результатов по МСФО за первое полугодие 2022 года. Выручка компании выросла на 32,5% г/г до 5172 млрд руб., а чистая прибыль акционеров увеличилась на 13,1% г/г до 432 млрд руб.

По словам главы компании Игоря Сечина, результаты за полугодие позволяют рассчитывать на выплату промежуточных дивидендов. По нашим расчётам,  размер выплат должен составить 20,4 руб. на акцию, что соответствует доходности 5,4%. Отметим, что расчётный размер дивиденда оказался существенно ниже наших и рыночных ожиданий, которые находились в диапазоне 30-35 руб. на акцию.

В условиях отсутствия полноценной отчётности сложно однозначно сказать, что именно привело к столь слабой динамике чистой прибыли. «Роснефть» в пресс-релизе указывает, что на финансовые результаты оказали влияние рост расходов на логистику, электроэнергию и выплату налогов, однако эти факторы были прогнозируемы и не объясняют настолько сильного отставания динамики чистой прибыли от динамики выручки. Мы полагаем, что сложная макроэкономическая обстановка вместе с санкционным давлением могли вынудить «Роснефть» в очередной раз прибегнуть к обесценению активов, что могло разово занизить показатель чистой прибыли, однако однозначно можно будет сказать только после публикации полной отчётности.

( Читать дальше )

O’Key Group: в отчетности за 1П22 зафиксирован рост EBITDA на 14% г/г

Объявленные сегодня финансовые результаты O’Key Group за 1П22 показали некоторое улучшение показателей прибыльности.

Совокупная выручка увеличилась на 10,3% г/г до 98 млрд руб., при этом в сегменте гипермаркетов зафиксировано снижение на 1% г/г, а в сегменте дискаунтеров — рост на 63% г/г.

EBITDA по МСФО 16 составила 7,5 млрд руб. (+14% г/г), что предполагает рентабельность по EBITDA на уровне 7,7% (+0,3 п. п.).

Продажи LFL выросли на 4,8% г/г, и здесь также динамика оказалась разнонаправленной в бизнес-сегментах гипермаркетов и дискаунтеров (-1,8% и +35,2% г/г соответственно).

До конца года O’Key Group рассчитывает открыть еще не менее 45 новых дискаунтеров под маркой «Да!».

Финансовые результаты O’Key Group за 1П22 демонстрируют, что компания, как и другие крупные представители продуктовой розницы, успешно адаптируется к изменившимся условиям работы. Стремительно развивается сегмент дискаунтеров, но он пока несопоставим по масштабам с лидерами рынка, при этом основную выручку O’Key Group по-прежнему получает в сегменте гипермаркетов, который мы оцениваем как менее перспективный.

Синара

В пятницу были представлены результаты Kroger за 2-й квартал 2022 ф. г., закончившийся 13 августа. Прибыль составила $731 млн или $1 на акцию по сравнению с $467 млн ($0,61 на акцию) годом ранее. Скорректированная прибыль в расчете на акцию ($0,9) оказалась выше ожиданий аналитиков ($0,82) по данным FactSet. Сопоставимые продажи (без учета продаж топлива и с поправкой на открытие и закрытие магазинов) выросли в отчетном квартале на 5,8% г/г.

Акции Kroger выросли в цене на 7,4% в пятницу.

Отчетность Kroger показала хороший рост продаж и прибыли, поскольку покупатели в США отдавали предпочтение предметам первой необходимости, и заметный вклад в рост сопоставимых продаж внесли недорогие бренды. Кроме того, в течение квартала покупатели скачали и использовали рекордное количество цифровых купонов.

Запасы продуктов питания для супермаркетов восстановились по сравнению с началом года, когда омикрон-штамм COVID-19 нарушил производство и доставку продуктов в США.

Компания повысила свой прогноз на 2022 ф. г. по сопоставимым продажам с 2,5–3,5% до диапазона от 4% до 4,5%, тогда как скорректированная прибыль составит за год, согласно новым оценкам, от $3,95 до $4,05 на акцию, что на $0,1 больше по сравнению с предыдущим прогнозом.

( Читать дальше )

Группа Позитив: Амбициозный план в силе. В соответствии с новой стратегией «удвоение каждый год» Позитив представил ударные финансовые результаты за 2-й квартал. Рост выручки в 2 раза оправдал ожидания инвесторов, в результате чего акции компании значительно обогнали ключевые российские фондовые индексы. С учетом сильных результатов за 1-е полугодие 2022 г. компания имеет все шансы выполнить амбициозный план на 2022 г. Позитив еще не рекомендовал промежуточные дивиденды за текущий год, однако мы ждем выплат по итогам 3-го квартала 2022 г., когда руководству компании будут понятны итоги года. В качестве основного риска можно выделить замедление темпов роста финансовых показателей в 2023 г. из-за высокой базы 2022 г.

Однако впереди инвесторов ждут два сильных отчета за 3-й и 4-й кварталы 2022 г., что, на наш взгляд, станет ключевым драйвером дальнейшего роста акций. Мы сохраняем целевую цену для бумаг Позитива на уровне 1 500 руб. с рекомендацией «Покупать».

Данилов Василий

( Читать дальше )

MD Medical Group: рентабельность по EBITDA в 1П22 снизилась на 2,2 п. п.

MD Medical Group вчера опубликовала отчетность за 1П22 по МСФО, которая показала умеренный рост выручки и некоторое снижение рентабельности. Выручка прибавила 1,3% г/г, составив 12 млрд руб., на уровне ранее опубликованных операционных результатов: снижение числа как амбулаторных посещений, так и госпитализаций компенсировалось ростом среднего чека. EBITDA уменьшилась на 5,8% г/г до 3,6 млрд руб., что предполагает снижение рентабельности по EBITDA на 2,2 п. п. до 29,3%. Скорректированная чистая прибыль группы упала на 9,4% г/г до 2,4 млрд руб. Капзатраты выросли на 7% г/г до 762 млн руб., чистая денежная позиция на конец июня составила 85 млн руб.

MD Medical Group дает портфельным инвесторам редкую возможность вложиться в сегмент российской частной медицины. Результаты группы за 1П22 говорят о сложных операционных условиях, вместе с тем ее рентабельность осталась на неплохом уровне даже с учетом снижения, а финансовое положение MD Medical Group уверенное. Мы рассматриваем отчетность как в целом нейтральную для акций группы.

Белов Константин
Синара ИБ

Публичные девелоперы Самолет, ЛСР и Эталон представили операционные результаты по итогам второго квартала и первого полугодия 2022 года.

После роста продаж в первом квартале на фоне ажиотажных покупок недвижимости произошло падение во втором квартале, когда ипотечные ставки выросли вслед за ключевой ставкой, что снизило спрос на недвижимость. Продажи в стоимостном выражении во втором квартале у ЛСР снизились на 57% г/г, у Эталона — на 61% г/г. Исключением стала компания Самолет, которая на падающем рынке смогла продемонстрировать положительную динамику, прирост составил 39% г/г.


( Читать дальше )

Вчера после закрытия рынков компания Hewlett Packard Enterprise (HPE) представила результаты за третий квартал 2022 ф. г., закончившийся 31 июля 2022 г. Выручка составила $6,95 млрд, а скорректированная прибыль — $0,48 на акцию. Аналитики, опрошенные FactSet, в среднем ожидали продажи на уровне $6,93 млрд при скорректированной прибыли в те же $0,48 на акцию.

Менеджмент подтвердил прогноз по росту выручки на 2022 ф. г. на 3–4% с поправкой на колебания валютных курсов.


( Читать дальше )